Всё ещё ждут своего читателя книги и статьи, рассказывающие о приёмах и правилах заключения сделок на товарном и фондовом рынках. Они появились во времена телеграфных лент, но их можно применять и сегодня.

Книгу «Speculation as a Fine Art» («Спекуляция как высокое искусство») написал Диксон Дж. Ваттс (Dickson G. Watts) в 1880 году. Он определил несколько «непреложных правил спекуляции»: «Никогда не переторговывайте, никогда не усредняйте свою позицию, никогда не меняйте её на противоположную за один раз. В ожидании больших движений рынка набирайте линию постепенно. Позволяйте вашим прибылям расти, не забирайте их раньше времени, а в состоянии неопределённости — бросайте заёмные средства».

Эта книга забыта сегодня. Эдвин ЛеФевр (Edwin LeFevre) приводит несколько фраз из неё в книге «Воспоминания биржевого спекулянта», изданной в 1923 году. Его герой, Ларри Ливингстон, рассказывает о событиях начала XX века и о своём опыте заключения сделок: «Я помнил, что цены способны совершать прыжки вперёд на 30 или 50 пунктов после того, как они впервые пересекают круглую цифру в 100, 200 или 300 пунктов. Я уже предвидел 100, когда лента показала 98, вечером цена была 115. На следующий день бумага стоила 145, и я забрал свою премию. Я заслужил её — те шесть недель ожидания были самыми долгими и тяжёлыми среди всех недель, когда я делал ставки». Книга многое потеряла при переводе на русский язык: из текста выброшены целые предложения, а некоторых слов, «украшающих» перевод, в английском языке вообще не существует. Чтобы понять эту книгу, так и не дошедшую до читателей в России, следует открыть первоисточник — вряд ли кто-нибудь переведёт «Воспоминания» повторно, так что…

Лауренс Ливингстон — это Джесси Ливермор (Jesse Livermore), заработавший состояние «короткими» продажами на американском фондовом рынке более сотни лет тому назад, в 1907 году. Миллион за день — это много или мало? Он открыл свои правила выбора времени выхода на рынок и ухода с него в книге «How To Trade In Stocks» («Как совершать сделки с акциями») на примерах котировок второй половины 30-х годов: «поддержка за поддержкой, сопротивление за сопротивлением». Он очень хорошо понимал, что рынок 2/3 времени пребывает в состоянии бесцельного «случайного блуждания», и только треть времени движется направленно. Его правила во многом совпадают с правилами Старого Диксона — за 60 лет ничего не изменилось.

Во второй половине XX века те же стратегии применял Николас Дарвас (Nicolas Darvas). В книге «How I Made $2,000,000 in the Stock Market», написанной в 1960 году, он цитирует «How To Trade In Stocks» Ливермора: «Я понял, что самый важный вопрос — не какие бумаги покупать или продавать, а когда это делать. Основная задача спекулянта — выбор времени». Под влиянием книги Ливермора он разрабатывает свои правила: его «торговые прямоугольники» («Darvas Boxes»), в которых предыдущее сопротивление становится поддержкой, впервые были показаны на страницах «How To Trade In Stocks».

История получила продолжение через двадцать лет, когда Ричард Смиттен (Richard Smitten) написал книги «Trade Like Jesse Livermore» и «Jesse Livermore: The World’s Greatest Stock Trader». Он знал, что Ливермор следил за изменениями цен в отраслевых группах, а не только за отдельными бумагами. Изучая дневники Ливермора, он обнаружил больше: как оказалось, он следил не только за ценой, но и за количеством сделок, зная, что сильные изменения рынка (переход из одного состояния в другое) нередко сопровождаются внезапным увеличением торговых оборотов в нескольких отраслевых группах одновременно (как в нижней точке краха 2008 года).

Ливермор не доверял индексам, он отслеживал группы и бумаги, принимающие наибольшее количество сделок. Он был уверен, что по ним можно увидеть направление всего рынка. Современная экономическая теория подтверждает его открытие: чем больше сделок, тем вернее цена (а на бирже — направление движения бумаги… или рынка в целом). На любом графике можно найти примеры, как та или иная бумага последовала за лидерами торгов — как будто общее направление рынка подавляет или выталкивает её.

Сегодня на индексы смотрят все: наиболее предпочитаемым товаром стали поставочные обязательства на 500 бумаг ведущих американских корпораций, контракт E-Mini S&P 500, торгуемый в Чикаго. Он принимает больше сделок, чем отдельные бумаги, входящие в индекс S&P 500 или в индекс Доу-Джонса, поскольку на пакет бумаг всегда есть покупатель. В итоге, производные товары ведут за собой основные — это открытие ставит в тупик любого, кто пытается «логически» понять рынок.

Отсюда вывод: не следует верить тем, кто продаёт семинары и курсы, утверждая, будто он «знает, когда войти в рынок и когда выйти из него». Точных «сигналов на вход в рынок» не существует. Прошли уже десятилетия, но до сих пор нет индикаторов, позволяющих отличить направленное движение от последовательности случайных чисел, никак не связанных между собой.

Также не следует полагать, что кто-то напишет Великую Книгу о Правилах Рынка, которую можно будет использовать каждый день. Невозможно взять чужую методику и повторить её — да и надо ли? К тому же, рынки меняются. Полезнее собирать, читать и сравнивать отдельные книги и статьи о них. Каждый, кто умеет работать с литературой, пробовать, ошибаться и делать выводы, сможет найти действующие приёмы и методы самостоятельно. А затем рынки ещё раз поменяются — и так без конца.

Но очень немногие готовы день за днём изучать эти приёмы, оттачивать свои навыки спекуляции. Ливермор в своих записных книжках отмечал так называемые «опорные точки» («pivotal points» — «пивэтл пойнтс»). Кроме (и после) него поиском этих точек никто не занимался, и подробного описания «опорных точек» до сих пор нет.

Эта техника не признана до сих пор: как и в математике, медицине, боевых искусствах и во множестве других областей, мало кто способен работать с опорными точками. Совершение сделок в таких точках — всё ещё «искусство, доступное немногим». А самое первое упоминание о них содержится в книге Диксона Ваттса: его «правило номер пять» — обнаружение опорной точки в последние дни сильного снижения (крах 1857 года).

Не имеет значения, двинется ли цена, или в каком направлении она двинется. Предсказывать и надеяться нельзя: с точки зрения наблюдателя вне рынка, он, может быть, и движется в будущее, но с точки зрения спекулянта, рынок уходит в прошлое. Здесь требуются другие навыки: умение сравнивать цены внутри дня… или умение читать графики справа налево. Эти навыки можно приобрести, как и любые другие. Каждый, кто готов затратить определённые усилия, сможет вести дела на рынке.

Здесь есть книги, рассказывающие о личном учёте доходов и расходов и управлении денежными средствами. Австрийская школа экономики позволяет увидеть причины «взлётов и падений» прошлых лет. Этология, наука о поведении — ещё одна область знания, которую никак нельзя обойти стороной. Единственная вещь, которой здесь нет: никаких подсказок.